据WSJ报道，字节跳动2021年实现收入617亿美元，同比增长80%。净亏损也达到惊人的849亿美元。

但实际上字节跳动没有真的亏那么多钱。巨额亏损主要受可转债公允价值变动影响（756亿美元）。这些钱的变动只存在于账面，体现字节估值而不是盈利能力的变化，并不会让字节跳动损失一块钱现金。

假设投资者在字节估值100亿美元的时候买入，等字节估值500亿美元时，投资者账面赚400亿美元，字节则要记一笔400亿美元“亏损”，会在上市后抵消。理论上字节IPO前的估值增长越多，账面亏损也越多。美团、快手等互联网公司招股书都因为类似原因记账成百上千亿元净亏损。

去年，字节跳动主营业成本约为274亿美元，同比增长79%。收入减去成本得到343亿美元毛利润、对应55.5%的毛利率。作为参考，腾讯2021年毛利率约为43.91%。按去年年底汇率换算，字节跳动总收入约等于美团、百度、拼多多收入之和。

扣掉146亿美元研发费用、192亿美元市场营销费用和其他开支以后，字节跳动2021年经营亏损71.5亿美元、是2020年的3.34倍。年末，字节跳动现金储备约为341亿美元。

今年一季度，字节营收同比增长近54%、达到约183亿美元，且实现经营利润。

字节跳动未对上述数据置评。（龚方毅）